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(Last Updated On: 一月 10, 2017)

什么是贴现值

对于任何投资来说,都有其完全客观的,决定性的价值,它是独立于股市而存在的。我们将这种价值称为投资的内在,真实或真正价值,并将它定义为“可以从企业剩余生命期内取出之所有现金的贴现值”。

这个世界通用的价值公式常常被应用于对在其到期日之前被出售债券(由政府或公司发行)的价值评估。事实上,这个公式不但适用于债券,也可应用于例如股票,房产,期货,艺术品等所有的投资类型。不同的是在评估债券时,利率和到期金额都是已知的,而评估股票时则必须去估算它们。

贴现值其实就是反过来的复合利率。今天的一元钱价值比10年之后的一元钱价值高出很多,因为从今天开始为这一元钱计算利息,经过10年复合利息后其价值会远远超过10年以后同样的一元钱。类似地,如果用今天的现金来兑换10年后到期的一元钱,那么它在今天的价值也要通过其利率来进行折现。在评估一家公司的时候用来计算其贴现值的利率,是风险系数很低的长期政府债券利率。这是为什么利率的浮动是如此重要,因为它能够影响所有投资的价值。然而,对于政府债券利率是佛过高或过低的判断也是十分必要的。

的确,这是个非常容易令人困惑的概念。其实,就算您无法实际去计算也没有关系,重要的是您需要在思维模式中植入这一理论。简而言之,一项投资为您带来的现金流越多,其未来增长的空间就越大,那它目前的价值就越高。

 

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